shipinyingtao@gmail.com

集采新政的影响反映到财务数据上或许还有相当时间的滞后期，但资本市场讲的是预期。即便当前利润仍然维持增长，市场情绪悲观会直接打压估值。市场的担心在于，未来随着集中采购政策试点城市及药品的增加，公司的产品（如波依定、黛力新）也可能被迫参与价格竞争。届时，公司的部分优势产品将面临或者接受大幅降价或者放弃部分销量的选择，这都将影响到公司未来的盈利预期。

对此，台“科技部”则回应，调查确认陈昆锋团队有10篇论文违反学伦，其中数篇论文是和阳明大学生物药学研究所教授萧崇玮合作，萧崇玮有5篇论文涉违反学伦，予以停权5年，讨回32.5万元新台币（人民币约7万元）经费。这起学术造假让人联想到2016年的“郭明良案”，“郭明良案”又称“台大医学论文造假案”，“学界同行审论平台”（PubPeer）网站2016年11月揭露台湾大学郭明良教授研究团队涉及多篇论文涉及造假，其中时任校长杨泮池担任数篇论文共同作者，引起社会广泛讨论。台“教育部”、“科技部”及台大特别调查委员会经调查后，对各涉案人员依情节不同各有相应行政处分，台“教育部”也扣减台大度奖助经费5400万元新台币（人民币约1198万元）。（海外网 朱惠悦）

债券策略在利率下行的环境中可通过拉长久期获取收益，精选“固收+”策略能增加组合收益来源，降低利率风险，适合较低风险偏好的投资者进行配置。▍CTA策略：短期仍保持较高收益目前商品期货市场波动处于相对高位，疫情影响带来的需求下降使得大部分品种短期承压，捕捉短期趋势的策略收益持续提升。在高波动时期交易机会及盈利空间的增加，也使得套利类策略进场机会增多，CTA策略的优势得以持续体现。

中国企业研究院首席研究员李锦表示，一季度国企尤其是央企利润上涨较明显，利润增速明显超过营收增速，表明国企高质量发展成效明显。主要由于以下几个方面原因：一是供给侧结构性改革推进，改善国企盈利能力；二是减税降负初显成效；三是混改加速推进，引入民资，改善企业治理结构和经营管理水平；四是授权经营体制的改革以及激励机制等改革多点发力令国企微观主体活力增强；五是加强风险管理体系建设，持续加强负债规模和资产负债率双重管控等。尽管经济下行压力犹存，但国企仍保持平稳向好的发展趋势和足够的韧性，经济增长“压舱石”作用凸显。

责任编辑：陈悠然 SF104⊙记者 陈玥 ○编辑 吴晓婧自去年12月中旬以来，沪港深基金新规已正式实施接近一年。在这期间，沪港深基金整体规模逆势增长，但业绩出现显著分化。展望未来，大类资产配置有望成为决定沪港深基金业绩的重要影响因素。资产配置成“胜负手”

结合CTA策略的历史风险收益特征，短期各类CTA策略将继续保持较高盈利空间，中长期对冲尾部风险的优势将得以充分体现，尤其在以权益类资产为主的组合中，CTA策略的配置价值凸显。图6：商品期货市场波动率及趋势因子（截至2020/2/28）资料来源：Wind，招商证券研究二部